è nato nel 1973 a New Britain, nel Connecticut, anche se vive in Islanda da quando ha 4 anni. Titolare della doppia nazionalità, Ólafsson divide la sua carriera tra l’Europa e gli Stati Uniti. Si è diplomato all’Accademia d’arte drammatica islandese nel 1998.

Ólafsson è uno dei fondatori della compagnia teatrale Vesturport